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股熱期冷 黑色系緣何冷對(duì)降準(zhǔn)
廣西華翔貿(mào)易有限公司
2015-04-21 11:03:14
在消息面多空博弈激烈的周末結(jié)束后，周一黑色板塊的股期表現(xiàn)備受市場(chǎng)關(guān)注，但最終走勢(shì)似乎在投資者意料之外：一邊是鋼鐵股、有色股的逆市飄紅，而受降準(zhǔn)利好的銀行和地產(chǎn)板塊卻遭遇重挫；另一邊則是螺紋鋼、鐵礦石等品種的大幅回調(diào)。 對(duì)于降準(zhǔn)，為何黑色系橫眉冷對(duì)，相關(guān)板塊的股票和期貨又為何出現(xiàn)迥然相異的走勢(shì)？分析人士認(rèn)為，貨幣政策趨于寬松，市場(chǎng)解讀為經(jīng)濟(jì)下行已觸及管理層底線，流動(dòng)性寬松暫時(shí)難以迅速提振房地產(chǎn)行業(yè)，因此黑色品種期價(jià)依然圍繞自身的基本面運(yùn)行；而股市則在“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的利好預(yù)期帶動(dòng)下，帶來(lái)基建相關(guān)板塊的走好。 超預(yù)期降準(zhǔn) 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需時(shí)日 周末，中國(guó)人民銀行宣布，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。降準(zhǔn)的利好并未在期市展現(xiàn)，昨日瀝青期貨主力1506合約全日大跌3.39%，收?qǐng)?bào)3308元/噸，鐵礦石期貨1509合約跌2.03%至387元/噸，螺紋鋼期貨1510合約跌1.72%，收?qǐng)?bào)2279元/噸。 “從政策層面來(lái)看，此次降準(zhǔn)力度是超預(yù)期的，全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)，這意味著當(dāng)前的貨幣政策已經(jīng)不再是點(diǎn)灌而是噴灌了。然而，貨幣政策全面寬松，從另一個(gè)側(cè)面反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，尤其是通縮壓力較大。更能全面反映中國(guó)物價(jià)指數(shù)的一季度GDP平減指數(shù)已經(jīng)跌至-1.1%。而作為大宗商品，其受流動(dòng)性傳導(dǎo)的利好要體現(xiàn)為通脹回升和現(xiàn)金流寬裕引發(fā)的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，然而這兩點(diǎn)暫時(shí)難以兌現(xiàn)。因此商品市場(chǎng)可能在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的情況下對(duì)貨幣寬松反應(yīng)更加遲鈍，甚至背離?！睂毘瞧谪浄治鰩煶绦∮略诮邮苤袊?guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。 A股方面，盡管周一滬深兩市整體出現(xiàn)深幅調(diào)整，但鋼鐵股卻逆市上漲，八一鋼鐵(600581,股吧)甚至強(qiáng)勢(shì)漲停。期價(jià)的漲跌更多取決于經(jīng)濟(jì)基本面，而股價(jià)的上漲雖然立足于基本面，但更取決于政策預(yù)期，這是鋼鐵股反彈而螺紋鋼下跌的主要誘因。 華泰證券(601688,股吧)指出，“一帶一路”、京津冀建設(shè)將陸續(xù)發(fā)力。鋼鐵企業(yè)涉及包括基建、涉外工程、港口、航運(yùn)等領(lǐng)域，下游用戶涉及石油、汽車、鐵路、工程機(jī)械等行業(yè)，這些企業(yè)已經(jīng)開始布局“一帶一路”的前期相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，中長(zhǎng)期鋼鐵板塊基本面有望回升。 黑色系拐點(diǎn)未至 整體來(lái)看，目前黑色系尤其鋼鐵需求依然低迷。長(zhǎng)江證券(000783,股吧)指出，目前貿(mào)易商環(huán)節(jié)總體仍處于主動(dòng)去庫(kù)存階段，體現(xiàn)出其悲觀態(tài)度；上周滬終端螺紋采購(gòu)量為1.36萬(wàn)噸
