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如何突破監(jiān)管的存貸比紅線，銀行是如何玩承兌匯票
柳州華通
2013-12-24 14:18:06
比如說，如果一家企業(yè)想要在六個(gè)月后購(gòu)買價(jià)值100萬美元的新產(chǎn)品，這家企業(yè)就可以從自己的開戶行開立一張同等金額的匯票（基本相當(dāng)于一張借條），然后把匯票交給產(chǎn)品生產(chǎn)商。生產(chǎn)商這樣就可以放心，因?yàn)樗懒鶄€(gè)月后能夠從這家銀行獲得這筆錢，而跟這家客戶相比，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)要低。最后客戶向銀行支付100萬美元，所有人皆大歡喜。
但持有這張匯票直至到期并不是這家生產(chǎn)商的唯一選擇。如果還沒到六個(gè)月的時(shí)候這家生產(chǎn)商就需要現(xiàn)金，那么他可以把匯票拿到銀行要求提前獲得支付。銀行通常會(huì)樂于提前支付，但會(huì)要求貼現(xiàn)，也就是不會(huì)全額支付100萬美元——畢竟在這六個(gè)月過完之前銀行的客戶是不會(huì)向銀行支付這筆款項(xiàng)的。
實(shí)際上很多企業(yè)設(shè)立兩個(gè)子公司，A子公司把匯票開給B子公司，當(dāng)然了，這兩家公司表面上看毫無任何聯(lián)系，企業(yè)就用這種方式來獲得貸款，因?yàn)檫@些企業(yè)是無法通過正規(guī)渠道獲得貸款，它們甚至用票據(jù)貼現(xiàn)來發(fā)工資，不過利率上升時(shí)，票據(jù)貼現(xiàn)的成本太高，企業(yè)覺得劃不來，或者銀行不愿意貼現(xiàn)，企業(yè)的資金鏈就斷了，銀行的錢也就沒了。
銀行喜歡發(fā)行此類票據(jù)，因?yàn)閷?duì)銀行而言，這其實(shí)沒有什么實(shí)際成本。這些都是表外負(fù)債，而且銀行不需要為這些負(fù)債持有資本，或是在計(jì)算存貸比的時(shí)候計(jì)入這些負(fù)債。在票據(jù)貼現(xiàn)之后，情形就發(fā)生了變化，這時(shí)這些票據(jù)就和企業(yè)貸款是一樣的了。
因?yàn)橹袊?guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求銀行存貸比不得超過75%（很多銀行為了滿足這一要求都要經(jīng)歷一番掙扎），因此他們需要一種把部分貸款移到表外的方法。
這并不是票據(jù)的終結(jié)，銀行一直積極在回購(gòu)協(xié)議下購(gòu)買已貼現(xiàn)的銀行承兌匯票。也就是說，該行只是暫時(shí)買進(jìn)這些匯票，經(jīng)過一段時(shí)間（通常不超過6個(gè)月）后，這些票據(jù)會(huì)由最初的貼現(xiàn)行購(gòu)回。這就是同業(yè)業(yè)務(wù)，實(shí)際上，就等于把貸款以匯票形式賣給了其它銀行。這個(gè)過程中多了一次貸款出來，產(chǎn)生了貨幣。
以即將香港上市的徽商銀行為例，截止6月底，徽商銀行賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)的規(guī)模為人民幣1,006.7億元，較六個(gè)月前高出一倍多，并且較2011年底的水平高出四倍。這一規(guī)模相當(dāng)于該行總貸款規(guī)模的55%，2011年這一比例為12%。
但自6月底以來，徽商銀行大舉收縮了這一中間人業(yè)務(wù)，第三季度該行賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)規(guī)模下降了逾40%。該行的招股說明書說，這一調(diào)整是為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)利率及本行流動(dòng)資金需求的變動(dòng)，但未提供進(jìn)一步細(xì)節(jié)。在6月份的現(xiàn)金荒（當(dāng)時(shí)銀行難以從同業(yè)市場(chǎng)拆借到資金）過后，近幾個(gè)月，其他銀行也收縮了銀行間業(yè)務(wù)。
