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市場行情
華泰期貨鐵礦石：鋼廠減產(chǎn)炒作再現(xiàn) 寬幅震蕩格局輕倉為宜
廣西華翔貿(mào)易有限公司
2015-10-12 11:45:29
十一期間外盤市場強勢反彈，節(jié)后兩個交易日期礦跟隨原油及礦業(yè)股大幅拉拉漲。主力1601合約2個交易日累計漲幅近7%，疲弱基本面背景下多頭乏力，周五尾盤收于380元/噸附近。
節(jié)后拉漲多來自情緒端和期貨深貼水的配合，基本面未見支持。盤中雖炒作節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)補庫，但開工和利潤情況仍在惡化。港口庫存雖較節(jié)前大幅下滑近500萬噸至8100萬噸，但多是由于北方天氣原因到貨壓港所致，所謂節(jié)后補庫行情實未看見。但此次拉漲也再次警示，盡管礦市基本面邏輯偏弱，但前期空頭打壓過急貼水過大，低位追空非常被動。
基本面上，調(diào)研顯示，9月終端需求弱于8月，10月需求預(yù)計還差于9月，現(xiàn)貨鋼價仍有下滑壓力。鋼廠持續(xù)虧損下，周末關(guān)于鋼廠減產(chǎn)擴大消息漸多。但就我們跟蹤的情況看來，目前影響鐵水量仍然有限，實質(zhì)性大規(guī)模減產(chǎn)暫難以看到。周五mysteel開工數(shù)據(jù)顯示，全國高爐開工環(huán)比微降0.7%至81.4%，鋼廠盈利面接近7月最差的水平。
操作上，期礦8月以來呈現(xiàn)底部寬震蕩局面。鑒于發(fā)貨、終端需求和鋼廠利潤情況均偏空，建議單邊維持逢高拋空思路，390上方布空更為安全。1-5跨期套利單可繼續(xù)關(guān)注
