請(qǐng)稍候...
聯(lián)系我們
廣西華翔貿(mào)易有限公司
電話：0771—3957209、3900203
地址：南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)北湖北路榮寶龍電子商務(wù)大廈302
桂林市華翔貿(mào)易有限公司
電話：0773—3622852、3905111
市場(chǎng)行情
華泰期貨：“雙降”疊加鋼企減產(chǎn)，助推鋼價(jià)階段性反彈
廣西華翔貿(mào)易有限公司
2015-10-26 12:52:30
上周黑色板塊整體維持震蕩下行趨勢(shì)，其中煤焦相較其他品種分別微幅反彈0.07%和0.71%，反觀鋼礦主力品種均有超過(guò)1%跌幅，螺紋仍然是領(lǐng)跌品種，周跌1.75%。周內(nèi)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，螺紋熱軋下跌集中在周一，當(dāng)天兩主力分別下跌30-40元/噸，至1800和1840一線附近。之后的四個(gè)交易日期價(jià)較多圍繞此價(jià)格展開震蕩，日內(nèi)漲跌均維持在0.4%的范圍內(nèi)。礦石合約周內(nèi)雖然走出了四陽(yáng)一陰的K線形態(tài)，但由于周三的大陰線抵消了陽(yáng)線的漲幅，致使周累計(jì)同樣表現(xiàn)為1.2%的下跌。周內(nèi)焦炭01主力成交下滑34.7%變動(dòng)明顯，其持倉(cāng)亦有超過(guò)10%的倉(cāng)位下降，另外螺紋主力倉(cāng)位下降超過(guò)焦炭居首，為-12.2%。上周螺紋主力持倉(cāng)結(jié)構(gòu)顯示多空減持均在11萬(wàn)手以上，且多頭減持高出空方2萬(wàn)多手，前一周多頭首席永安減持3.9萬(wàn)手退至4席，當(dāng)前前三排名中僅國(guó)泰君安增持1.8萬(wàn)手，上周空方前三則是一致減持，首位中信減持近1.8萬(wàn)手。凈空持倉(cāng)較前周增加2.3萬(wàn)手。由于前周螺紋10主力完成到期交割，上周螺紋倉(cāng)單有明顯注銷，惠龍港倉(cāng)單注銷3.4萬(wàn)噸，加上康運(yùn)崇賢庫(kù)的千噸倉(cāng)單，當(dāng)前螺紋倉(cāng)單已不足2萬(wàn)噸。
基本面，上周鋼材整體下跌趨勢(shì)同樣不變，但呈現(xiàn)兩處特點(diǎn)：1、螺紋相對(duì)熱軋更加抗跌，重點(diǎn)跟蹤城市三級(jí)螺紋周度價(jià)格變化在-20到20元/噸，而熱軋則跌幅在-130到-10元/噸；2、隨著冬季北方鋼材消費(fèi)進(jìn)一步滯后，華東華南鋼價(jià)明顯強(qiáng)于華北東北，上周華東螺紋穩(wěn)中不乏20元/噸上漲，而華北則更多繼續(xù)下調(diào)20元/噸，東北地區(qū)熱軋上周累計(jì)下跌130元/噸，相比之下華東華南降幅基本控制在20元/噸范圍。原材料端，外盤礦石指數(shù)周度跌幅超過(guò)3%，而國(guó)產(chǎn)亦跟跌10元/噸，港口礦跌20元/濕噸至400關(guān)口。周初港口澳洲焦煤報(bào)價(jià)下跌15-30元/噸，鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)格同樣下調(diào)20元/噸。綜合價(jià)格變動(dòng)，上周華東華北煉鋼利潤(rùn)整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中華北利潤(rùn)變動(dòng)在-10到10元/噸，虧損350-410元/噸。華東利潤(rùn)相對(duì)回升明顯在4-35元/噸，但虧損相對(duì)較大在500-560元/噸。上周全國(guó)范圍鋼企盈利情況顯示較前周維穩(wěn)在4.91%的盈利比率，同樣顯示鋼企虧損的暫時(shí)緩和，但鋼企的產(chǎn)能利用情況仍繼續(xù)有1個(gè)百分點(diǎn)的下降至84.77%。上周鋼材以及鋼坯庫(kù)存環(huán)比去化速度均在3%以上，但與前周相比仍然存在一定的去化速度放緩。
綜上，得以于鋼企新一輪減產(chǎn)的進(jìn)行，從上周鋼價(jià)以及鋼企利潤(rùn)情況看到均呈現(xiàn)較前期的一定好轉(zhuǎn)，符合我們對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩、需求不足影響下鋼廠運(yùn)營(yíng)與鋼價(jià)變動(dòng)的分析預(yù)期。疊加周末央行公布的降準(zhǔn)降息利好，將有助于推動(dòng)形成鋼價(jià)階段性的反彈走勢(shì)。操作上建議投資者短線把握反彈，日內(nèi)交易為主，中長(zhǎng)線維持逢高加空思路不變。上周成品材與原料端的價(jià)比整體繼續(xù)有1-2%的下行，對(duì)于價(jià)比觸底反彈的觀點(diǎn)，我們持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，建議投資者同樣等待套利機(jī)會(huì)，激進(jìn)投資者可輕倉(cāng)介入。
