請(qǐng)稍候...
聯(lián)系我們
廣西華翔貿(mào)易有限公司
電話：0771—3957209、3900203
地址：南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)北湖北路榮寶龍電子商務(wù)大廈302
桂林市華翔貿(mào)易有限公司
電話：0773—3622852、3905111
市場(chǎng)行情
華泰期貨鋼材期貨周報(bào)20151123:鋼價(jià)下行預(yù)期不改，空頭操作思路不變
廣西華翔貿(mào)易有限公司
2015-11-23 11:56:57
上周黑色系品種主力合約全面大幅回落，周度累計(jì)跌幅均在2%以上，其中礦石和焦炭01合約周累計(jì)跌幅更是超過(guò)4%，領(lǐng)跌整個(gè)黑色板塊。從周內(nèi)走勢(shì)對(duì)比來(lái)看，上周原料端的跌幅明顯強(qiáng)于成品材端，且從下跌先后順序來(lái)講原料端周初集中下跌明顯，而成品材上周后期跌幅更為劇烈，可見(jiàn)成品材受原材料端支撐乏力而跟隨下跌。螺紋05主力如果考慮上周五夜盤(pán)的話，目前已經(jīng)連續(xù)10個(gè)交易日收陰，期價(jià)從最高1800元/噸上方連續(xù)下行至周五夜盤(pán)最低1678點(diǎn)歷史新低水平。繼續(xù)受到主力換月因素影響，煤焦礦01主力繼續(xù)減持倉(cāng)位，但成交確有明顯放大，焦炭主力較前周成交增加1.2倍。螺紋05主力上周成交和持倉(cāng)各增長(zhǎng)32%和9.6%。該合約多空持倉(cāng)結(jié)構(gòu)中，永安多空分別增持4.9和2萬(wàn)手，位列多空的第一和第二位。多頭二三席位申萬(wàn)和中信也各有2和1萬(wàn)手增持，空頭首席一德和三席中信則均有一定減持，整體來(lái)看上周多空均為增持，多方抄底意愿更強(qiáng)，但市場(chǎng)仍以凈空9.7萬(wàn)手持倉(cāng)暗示空頭氛圍依舊。螺紋倉(cāng)單上周延續(xù)注銷趨勢(shì)，惠龍港注銷1193噸，康運(yùn)崇賢庫(kù)全部注銷884噸，當(dāng)前螺紋倉(cāng)單僅剩下惠龍港的1193噸。
基本面，上周鋼材現(xiàn)貨價(jià)格集中表現(xiàn)為華東地區(qū)的螺紋鋼價(jià)格跟隨期貨價(jià)格大幅跳水，以上海和杭州為例周度螺紋累計(jì)下跌均超過(guò)百元/噸，相比之下華北螺紋價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，變動(dòng)在-10到30元/噸之間，相比螺紋，熱軋同樣漲跌變化收窄，周度漲跌在30元/噸以內(nèi)。原材料端同樣下跌明顯，普氏和TSI礦石指數(shù)周跌幅均在2美元以上，當(dāng)前指數(shù)均在45美元附近，周內(nèi)國(guó)產(chǎn)唐山鐵精粉累計(jì)下跌40元/噸，當(dāng)前報(bào)價(jià)已經(jīng)跌破500元/噸，且為近期單周最大跌幅，港口礦價(jià)亦有15元/濕噸的連續(xù)下調(diào)，不僅僅礦價(jià)，一直相對(duì)穩(wěn)定的焦炭?jī)r(jià)格上周亦回落30元/噸，煉焦利潤(rùn)周內(nèi)大幅虧損擴(kuò)大50-60元/噸，受鋼價(jià)跌幅略小影響，華北煉鋼虧損周內(nèi)有50-70元/噸收斂，但華東地區(qū)則因鋼價(jià)跌幅較深，該地區(qū)煉鋼利潤(rùn)繼續(xù)虧損擴(kuò)大70元/噸，當(dāng)前煉鋼虧損已達(dá)530-600元/噸。全國(guó)鋼廠盈利面上周止步回升，下跌至6.75%，鋼企產(chǎn)能利用也同樣止步反彈下跌0.88個(gè)百分點(diǎn)，均暗示鋼企經(jīng)營(yíng)情況的進(jìn)一步惡化。10月下旬以來(lái)鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)四周維持在920-960萬(wàn)噸水平，去庫(kù)存速度明顯放緩，顯示短期下游需求對(duì)于鋼材消耗的不足。預(yù)計(jì)鋼價(jià)言底仍然尚早。
綜上，上周鋼企經(jīng)營(yíng)情況的再現(xiàn)惡化以及前期唐山松汀鋼鐵廠正式宣布停產(chǎn)，均在表明鋼企已經(jīng)步入了最艱難的時(shí)刻，市場(chǎng)上停產(chǎn)降低產(chǎn)能呼聲不斷。但市場(chǎng)下游需求的惡化還在繼續(xù)，我們看到10月地產(chǎn)銷售以及開(kāi)工再度調(diào)頭向下，10月以及預(yù)計(jì)11月的基建批復(fù)情況均難以與2014年同期相比，下游需求仍將長(zhǎng)期制約鋼價(jià)反彈。因此我們?cè)诓僮魃险w繼續(xù)建議空頭操作，關(guān)注套利機(jī)會(huì)。
